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天贝合历史十倍股分享-创科实业

2023-02-10

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公司简介

立足中国制造,面向全球的世界工具龙头企业,上市以来为二级市场投资人创造了超越百倍的回报,目前市值1800多亿港币,高峰期约3200亿港币,是工具行业的经营典范;

完成了贸易商到制造商到品牌运营商华丽转身!


商业模式及分析

商业模式

商业模式:产品数量和品牌矩阵组成的规模优势(如下图部分产品)

商业模式和山特维特类似:


下游客户的应用场景多,工作环境复杂(高温,高压,盐碱,高湿,灰尘等等),且工具本身只有好不好用,而没有其他附加文化价值,每一种工具一旦在现实中满足客户的特定用途,基本上可以保持长期的使用,一般而言改动不多,偶尔细微改进,可以长期定型。工具的种类越多,对对特定领域的客户而言,可以获得综合成本最优的解决方案;


而提供工具的公司而言,护城河越来越宽,规模优势越来越明显;

一旦在某些行业形成了综合解决方案,也就是行业从业者说的”趁手(重量,外形,设计

)等形成的使用习惯-从这一点上来说,这个行业的某些品牌附加了一些从业者的感情价值,

这和刀具行业非常大的不同,刀具是满足精度下的使用时长是一个客观标准,而趁手相对而言是一个主观标准,需要对行业从业者的细微体察)“比如房屋内饰,伐木,户外园艺等大型行业,就会对外来者形成一个巨大的障碍,进一步加深了护城河,所以大公司的发展形式要么是并购要么是多品牌矩阵组合!


图1:公司产品

与山特维特核心关键环节的不同之处:


刀具公司-合金材料的配方迭代和物理/化学的各种涂层工艺的迭代,简单的说就是材料的配方和冶金工艺,所以刀具公司基本上都是从冶炼行业发展起来的;


工具公司-对特定场景使用者习惯的细微体察,形成设计方案,虽然都是研发,但研发的重点不一样,一个在制造端,一个在客户端;

分析原因



———— 天时 ————

上世纪80年代中国开始改革开放,展示给世界的就是低成本的制造,人力/土地等生产资料成本非常低,世界上有眼光的公司开始把制造这部分业务向中国内陆转移,抓住这个机遇的公司都获得了巨大的发展,比如整体性的中国台湾省地区的IT制造业,德国的汽车工业等,同时中国的人口红利也为世界创造了低廉的各种产品,为世界的发展做出了贡献!

而工具行业又是一个偏成本优势的行业,终端客户对于在哪里制造并不在意,只要趁手,质量好成本低,就是优选项;


———— 人和 人事匹配————

1978年Horst Julius Pudwill 和钟志平在香港一起组建了六个职员的贸易公司,不经意间开启了一段中国工具品牌传奇之路.

由于做贸易是中间商,无法控制产品品质,1988年公司抓住欧美品牌向中国等国家转移制造业务的代工业务的热潮,以约2万美金在广东省东莞市成立创科实业(TTI),生产制造手工工具电池组起家,为国外大厂提供OEM制造服务;


人事匹配-钟志平

钟志平先生出生于澳门,工作于香港,是土生土长的的粤语区的生意人,对于处于改革开放前沿的广东省来说处理起各种关系提供了巨大的文化背景支持,所以主要的精力来管理中国的制造工厂,此时,国际市场为了降低制造成本,大量企业的代工需求蓬勃崛起,创科实业顺应了这股潮流,生产规模与代工能力迅速提升。TTI最初为美国知名品牌Craftman代工电动工具,积累了一定的生产经验。


人事匹配-Horst Julius Pudwill

上世纪70年代,大众汽车开始向东亚扩张,做为大众汽车的营销代表霍斯特来到香港考察并拓展大众汽车的业务,偶然的机会结识钟志平,后一起建立贸易公司,因品控原因成立自己的工厂,钟志平负责生产管理,而霍斯特则专注于自己的老本行营销推广,当时的需求方主要是西方的各种公司,霍斯特做为德国人本身就是西方文化背景,在沟通/推广上有天然的优势,文化背景扫除了推广上的很多障碍(这一点在FX工作深有体会-日本客户组)。

文化背景上天然契合,沟通上是无障碍是体察客户细微需求的关键,创科实业把总部放在香港,制造基地放在东莞,研发贴近客户,研发在美洲,欧洲以及香港,营销网络靠近客户使用场景;


这是创科实业在发展上的一个巨大优势,在推广上与西方文化背景契合,而在生产制造上与中国文化背景契合,非成立之初的设计,而是恰好契合了社会产业转移的大背景!

———— 企业的发展方式-并购 ————

90年代的香港和21世纪初的中国制造业一样,代工业务始终是一个竞争激烈,门槛较低的业务,创科实业开始了转型之路,从代工向品牌转型,在这一步,可选的策略无非就是两种,要么收购品牌,要么自己培育品牌,很明显,对于代工企业来说,培育品牌并不容易,无疑收购是最快的方式。


图2:企业发展历程

基本上运作方式,收购品牌以后,把生产的主要功能转移到广东省,品牌的运营/设计/服务依然保留,既降低了成本,又时刻关注者客户细微的变化,及时满足客户端的需求;

企业发展的关键-创新

按照提供动力的来源划分,动力工具可分为三大类:

①气动工具。气动工具主要是利用压缩机空气带动气动马达而对外输出动能工作的一种 工具,气动工具采用压缩空气作为动力。

②燃气燃油动力工具。这类动力工具采用燃烧的汽油、天然气等作为动力,驱动机器转。

③电动工具:无绳电动工具和有绳电动工具。


创科实业开始建立工厂就是给电动工具大厂做代工电池起步,2008年投入大量的研发资源,从带电源线转向为无线模式的电动工具,过程中需要克服电池密度,电机,噪音等技术课题,做为先行者并最终研发成功,建立起自己独特的技术优势,并逐步在这个领域取得了龙头地位,截止到2021年,世界级巨头史丹利百得在营收方面高于创科实业,但在无绳类电动工具方面,创科实业的市场 份额全球第一。创科实业不断进行无绳类电动工具的各方面创新:无刷电机、锂电池、 控制系统等,将充电式产品视为电动工具和设备的未来发展方向,因此在无绳电动工具 领域,创科实业获得了较大发展。

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