柏堡龙起初的主要业务是生产服装，公司的选址位于我国的广东省，而广东省的经济较为发达，服装产业链极其完善，因此柏堡龙集团成立之后就有不错的发展。

柏堡龙2015年6月上市。

根据其招股说明书，上市时业绩稳定增长，客户稳定。

图1：柏堡龙2012-2014业绩对比图，来源：网络

图2：柏堡龙2014年主要客户销售图，来源：网络

表面上看，相对平淡。

回归到不久的历史当中，在柏堡龙上市的2015年，移动互联网大潮来临，共享经济一浪高过一浪。

Uber成立于2009年，于2010年首次推出网约车服务Uber Black（豪华车），随即快速拓展国际市场。

2012年，杭州，上线了一个“快的打车”。

2012年，北京，小桔科技成立，推出嘀嘀打车APP。

接下来的网约车大战激动人心。

2015年5月，第一辆无桩共享单车ofo首次出现在北京大学的校园里；

2016年4月，摩拜单车正式在上海上线。

从2016年开始，共享单车赛道不断有新玩家入场，一度出现27家共享单车平台涌现的场景。

图3：共享单车平台图，来源：网络

共享单车之后，共享充电宝、共享睡眠仓、共享雨伞，啥都装进了共享这个筐。

共享经济模式已涉及租车、租房、知识经验等众多行业领域。在“独角兽”俱乐部中，Uber、大众点评、WeWork 等基于共享经济模式崛起的企业已达44 家，其中，Uber 作为互联网时代共享经济模式的杰出践行者，仅 5 年即成长为超级“独角兽”，其 2015 年 8 月 F轮融资时估值达 510 亿美元，超过同期 Facebook。

在全球十大创业企业中，三家是共享经济模式。

图4：估值前十大创业企业图，来源：网络

在这个大背景下，柏堡龙公布定增方案，进军共享经济模式，打造全球时尚设计生态圈。生态圈通过整合全球设计师、买手、面辅料供应商、生产企业、消费者等各方参与者，将创意群体的创意服务转化为时尚产品；公司直接向成衣生产企业采购成衣，并通过 O2O 设计师品牌销售平台进行销售，收益由公司、设计师、买手等参与者共同分享。

图5：柏堡龙全球时尚设计生态圈，来源：柏堡龙官网

在共享经济大潮中，难免不会心动。

同时，也有一批上市公司想抓住这个趋势，进军共享经济模式。如荣泰健康，通过在机场等场景，以共享按摩椅的方式发展共享经济业务；安居宝通过停车场的场景，打造停车场的共享模式，你也会心动吗？

随着这个模式的开展，其弊端才慢慢显现，时至今日，现实与当时的热情不可同日而语。更典型的是孙正义投的WeWork，作为孙正义口中的“下一个阿里”，软银对WeWork一度给予厚望。从2017年8月～2019年初，软银及其愿景基金向WeWork砸下了近百亿美元，并非常自信地将其估值推至470亿美元高度，目前市值5.97亿美元。

图6：WeWork股价走势图，来源：网络

以上是一家公司在正常商业逻辑下的发展，会面临不同的境遇。而在恶意的财务造假情况下，就是不可原谅的。

在2020年1月，柏堡龙业绩爆了一个雷：

图7：柏堡龙2020业绩预计图，来源：网络

在交易所不断问询和监管部门的调查下，真相逐渐浮出水面。

2020年11月5日公司控股股东及实控人陈伟雄、陈娜娜因涉嫌操纵公司股价被立案调查，经查，在2018年7月6日至2019年5月31日期间曾动用92个账户操纵柏堡龙股价；

2021年3月19日因信披违规被立案，经查，IPO招股书、增发募资报告书存在虚假记载，2013年至2018年累计虚增营收12.76亿、虚增利润总额4.1亿；

2021年5月14日，因未披露对外担保、对外财务资助、违规使用募资资金等被出具警示函。

也就是说，柏堡龙在上市之初就开始造假了。

柏堡龙通过虚构与某公司及其关联方，万杰隆集团及其关联方万杰隆电子商务之间的服装设计、组织生产业务，虚增营业收入和利润总额。2013年至2018年柏堡龙累计虚增营业收入1,276,355,996.12元（约12.76亿元），累计虚增利润总额410,277,766.64元（约4.1亿元）。

万杰隆成立于2002年2月，成立之后发展迅猛。2003年获“厦门市十大服装服饰品牌”“厦门市著名商标”；2004年获“福建省著名商标”；2007年荣获“中国驰名商标”。根据柏堡龙招股说明书，万杰隆至少从2012年起就一直在前五大客户之列，2014年柏堡龙对万杰隆销售收入为6,774.35万元。

2014年11月27日，因万杰隆未能履行九百一十万元的还款义务，被厦门市海沧区人民法院强制执行。此后万杰隆又多次陷入借款纠纷，而万杰隆创始人许木杰也多次被列入限制高消费人员名单。

如果细究的话，在上市的时候还是可以发现一些端倪的。

还有违规担保，通过柏堡龙披露的供应商明细，可发现有几家之间有千丝万缕的联系。

图8：柏堡龙违规担保明细表，来源：网络

如今，柏堡龙实控人已经被抓，将面临法律制裁。而柏堡龙股价已经跌了90%，给投资人造成巨大损失，有可能还会被退市，真是血的教训，需要睁大双眼，避开诸如此类公司。

图9：柏堡龙股价走势图，来源：网络

结论：

1、当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳

2、防不胜防，关注上下游，谨防造假