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天贝合公司复盘-百年企业

2024-01-19

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百年企业概述

谁是世界上百年企业最多的国家?

答案是日本!日本的长寿企业数(25321家)是世界上最多的,占据了40%以上;第2名是美国(11735家),第3名是德国(7632家)

图1:日本百年企业家数,来源:《继承者:日本长寿企业基因》


百年企业行业特点

1、50%是消费行业,比如和果子、清酒、酱油、旅店、手工艺、零售和料理店等,近代出现了医药、机械、金属、化妆品和化学等;


2、不同行业的家族企业分布地点不尽相同,都和地区经济紧密相连;地域上看,东京都第一,其次是京都府和大阪府(首都经济圈);


以下是各行各业百年企业代表:

百年企业的发展并非一帆风顺,其在发展的过程中也会遇到各种挫折,包括宏观经济、战争、政权更迭和产业变迁等各类风险。下面说说日本最长寿企业-金刚组的故事。

金刚组的故事

株式会社金刚组成立于578年(相当于中国南北朝时期)在日本大阪府大阪市创立,是日本也是世界上历史最久的企业。


金刚组是一家以建筑及修缮寺院庙宇为主业的专业建筑公司,2018年迎来了创业1440年的盛大纪念。


公司曾经3度接近破产倒闭。1932年,第37代掌门人金刚治在先祖墓前忏悔后自尽,他的夫人金刚芳江作为有史以来第一位女掌门人继承了第38代掌门人的职位。


1955年由个人企业转为股份公司,逐步从传统的木制建筑商转为钢筋水泥为核心的现代建筑商。


2006年大阪一家中型建筑公司高松建设伸出了援助之手,出资重新组建了金刚组。高松建设2017年也迎来了创业100周年,也是一个家族企业。


这充分说明,百年企业的发展也是非常曲折的。

日本长寿企业的原因

日本长寿企业多是天时地利人和的共振,如下:


1、天时:

市场经济的扩大化;研究报告显示,江户时代的200年间(约1600—1800年)的经济平均每年以0.1%的速度增长。


2、地利:

重视本业、品质第一、匠人精神:专注于把产品做好,一生专注一件事,不会贸然跨界经营;


3、人和:

独特的企业制度:家族企业、持续发展家业的强烈愿望、超越血缘关系选择继承人,坚持长期主义;

诚信经营、保守发展:只赚合法的钱、不冒险经营、不冒险发展;

图3:历史悠久的企业排名,来源:网络

与此同时,我们看到一个惊人的数据,90%的百年企业都是家族企业,那么家族企业会带来哪些好处?

家族企业的好处

1、长期主义:不会急功近利。

短期10年,中期30年,长期100年。因为培养一个继承者至少需要10年,新的经营者上任后就会理解经营者的责任,还会考虑子孙后代的百年大计和规划蓝图,这也是长寿家族企业经营者需要具备的长远眼光。


2、家的情怀:忠诚,用尽全力守护家业,传承荣耀。

在封建时代,家的持续发展比什么都重要,家就等于家业。为了守护家业和传承家族荣耀,个人会忠诚担当,拼尽全力。

同时,家业会传给长子,由长子继续家和家业,继续守护家业的祖传秘笈。另外,原则上虽然定下了长子接续制度,但为了应对不测也导入了养子制度。


3、守正创新:更灵活,且鼓励创新。

专注主业,同时与时俱进创新,持续成长。


说完了日本的百年企业,让我们看看中国的百年企业

中国的百年企业

由于各种原因,中国的百年企业屈指可数,从成立时间看,极少数建立于明朝时期,多数建立于清朝时期

图4:中国百年企业排名,来源:自制

我们也看到,中国百年企业行业是以消费和医药为主,占据了70%。

百年企业特质

根据天风证券的研究结论,能够穿越周期的百年企业特质如下:

①符合时代产业结构变迁(行业空间增量);

②受益于行业集中度提升趋势(较强的品牌价值、消费粘性,较少的产品更替、模式变迁);

③受益于全球化扩张趋势(技术、成本等有优势,或有文化输出能力);

④现金流好,能够支撑较高比例的分红和回购(以较低的增速维持稳定的ROE)。


永续增长易受挑战的类型有:

①商业模式易随时代变迁的行业(消费需求、消费方式、人口结构的变化);

②产品和技术不断更迭、技术路线较单一、易被科技浪潮颠覆的公司;

③过度多元化扩张,但主业壁垒不够牢固的公司;

④现金流不好或不稳定,难以承受宏观系统性风险冲击的公司。

总结:

百年企业的特点:

1、刚需且重复消费:食品饮料、化妆品、中药等

2、持续进化:与时俱进,持续升级

3、家族企业:守护家业,传承荣耀


个人启发:

1、找准自身定位,持续专注

2、慢就是快,长期主义

参考资料:

1、《继承者:日本长寿企业基因》,【日】后藤俊夫王筱卉等,上海交通大学出版社,2019-08;


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